近期中國沿海煤炭運價指數小幅反彈。與之相背離的是，4月15日，環渤海動力煤價格指數報收于每噸450元，環比每噸再跌9元，再度創下“十四連跌”，年內每噸累計跌幅達75元。業內預計，動力煤價格或將觸底。
　　行情總是在絕望中誕生，煤炭價格的政策底或已悄然來臨。去年以來，國務院總理李克強、副總理張高麗、馬凱等多次對煤炭行業脫困做出重要批示。目前高層共研究制定了30多項政策措施。而從市場交易來看，國內商品煤質量管理辦法里中規定的微量元素檢測與國內煤價的持續走低雙雙 顯效，因價格不具明顯優勢甚至倒掛，進口煤遭遇致命性打擊，國內煤優勢顯現。我們認為，在“寬松政策+產能收縮”的大背景下，二季度煤炭行業有望探明底 部。
　　從市場博弈角度看，煤炭在牛市板塊輪動中還鮮有表現，在估值劇烈分化的背景下，板塊估值修復需求強烈。